Qual a importância do dinheiro na vida cotidiana?

O dinheiro é uma parte essencial da vida de muitas pessoas. De fato, as pessoas estão muito mais envolvidas e cientes de seu dinheiro no dia a dia do que de seus ativos investidos. Isso pode ser ilustrado de uma forma simples: se você tivesse que estimar o valor de suas contas bancárias ou dos seus investimentos sem procurá-los, qual você seria capaz de adivinhar com mais precisão?

Uma pesquisa no LinkedIn, com 665 participantes, mostrou que mais de três quartos disseram que conseguiriam estimar com mais lucros o saldo da conta bancária. O curioso é que muitos dos entrevistados eram consultores financeiros, que, em teoria, têm mais familiaridade com investimentos. Isso sugere, para a maioria das pessoas, que o dinheiro disponível no dia a dia é muito mais presente em suas mentes do que os ativos investidos.

Há diversas razões que justificam o fato de o dinheiro estar mais presente no pensamento das pessoas em comparação aos investimentos. Uma delas é a maior estabilidade do valor do dinheiro em relação a outros ativos, o que facilita acompanhar o saldo da conta bancária diariamente. Já no caso dos investimentos, cujas oscilações são constantes, é mais difícil fazer previsões exatas.

Além disso, consultores financeiros e especialistas costumam orientar os investidores a não se preocuparem com as variações diárias de seus portfólios, para que possam focar no longo prazo e não se deixarem influenciar pelas flutuações momentâneas.

Outra explicação prática é que o uso de dinheiro está diretamente ligado às necessidades cotidianas. As pessoas precisam garantir que possuem saldo suficiente para cobrir gastos recorrentes, como o pagamento de uma hipoteca ou contas mens

Além disso, o dinheiro é o recurso mais utilizado para poupar com foco em metas de curto prazo. Quando o prazo para utilizar esses recursos está próximo, é mais seguro mantê-los em dinheiro ou em ativos de alta liquidez, evitando os riscos do mercado financeiro.

As pessoas também costumam manter reservas de dinheiro em fundos de emergência, seja para cobrir despesas imprevistas, lidar com o desemprego ou simplesmente como uma “rede de segurança” para riscos desconhecidos. Embora muitos esperem nunca precisar utilizar esses fundos, o fato de ter essa reserva oferece uma tranquilidade que os investimentos não são garantidos. Pesquisas indicam que a “riqueza líquida” – o dinheiro disponível em contas bancárias – está diretamente relacionada ao bem-estar e à satisfação com a vida financeira, sendo um indicador ainda mais forte do que a renda, o saldo dos investimentos ou o nível de separação. Em resumo, ter uma descrição específica em mãos parece gerar uma sensação de segurança financeira, independentemente do valor acumulado em aposentadorias ou outros tipos de investimentos.

O que muitas dessas razões para manter o dinheiro em espécie tem em comum é o foco em necessidades de curto prazo. Essa proximidade faz com que o dinheiro esteja constantemente presente no pensamento das pessoas. Por outro lado, os ativos investidos geralmente são benéficos para objetivos mais distantes, como a aposentadoria. Quando esses objetivos ainda estão longe, as pessoas tendem a ter uma ideia vaga sobre o que estão economizando, e muitas vezes sequer pensam possuir um plano totalmente definido, o que torna menos importante saber com exatidão o que já foi salvo para esses fins, desde que estejam avançando em direção a essa meta.

Por exemplo, se você planeja se aposentar daqui a 20 anos, mas não tem uma ideia clara de como será essa fase da vida, é difícil estimar exatamente quanto seria necessário ter em um fundo de aposentadoria. Isso significa que monitorar os investimentos diariamente não oferece tantas informações sobre o progresso na direção a metas de longo prazo, ao contrário de acompanhar o saldo das contas para atender aos objetivos imediatos.

Por que os consultores não aconselham sobre gestão de caixa?

Dado o papel fundamental que o dinheiro desempenha na vida das pessoas, faz sentido que o seu saldo seja considerado parte importante do planejamento financeiro, tanto para alcançar objetivos, quanto para o bem-estar financeiro. No entanto, muitos consultores financeiros dedicam pouco tempo orientando os seus clientes sobre como gerir o seu dinheiro disponível. E quando o assunto surge, geralmente é no contexto de falar sobre as desvantagens de manter o dinheiro guardado, visto que perderá valor para a inflação ao longo do tempo.

Porém, além de alertar para os riscos de acumulação, eles não discutem o que fazer com o saldo em dinheiro que permanece nas contas. Como o dinheiro é uma parte tão central de nossas vidas financeiras, quase todo mundo precisa considerar pelo menos as questões básicas de quanto dinheiro guardar e onde mantê-lo; faz sentido, então, que os clientes esperem (e valorizem) alguma contribuição sobre essas questões de seus consultores financeiros.

Mas por que eles costumam negligenciar esse aspecto importantíssimo? Uma das razões pode estar no cenário de juros. Durante mais de uma década, o Federal Reserve manteve taxas de juros próximas de zero, exceto por um breve período entre 2016 e 2019. Com taxas tão baixas, a diferença de rendimento entre diferentes tipos de contas de poupança era mínima, o que pode ter feito com que a gestão de caixa parecesse pouco significativa no planejamento financeiro.

Outro fator está relacionado ao modelo de remuneração dos consultores. A maioria é paga com base em nossos ativos de investimento sob sua gestão, o que significa que eles não recebem diretamente por avisar sobre o dinheiro bloqueado nas contas correntes dos clientes. Mesmo que fossem pagos por isso, os rendimentos baixos do dinheiro fariam com que qualquer taxa de consultoria praticamente anulasse os ganhos.

Seja pelos incentivos financeiros ou pelas condições econômicas, a gestão de caixa, apesar de sua importância na vida financeira diária dos clientes, ocupa habitualmente um papel secundário nos serviços prestados pelos consultores financeiros.

O aumento das taxas de juros e saldos de caixa trouxe novas oportunidades para agregar valor

Se, após 2008, o cenário de baixos rendimentos dificultou que os consultores agregassem valor na gestão de caixa de seus clientes, os recentes desenvolvimentos econômicos estão mudando essa realidade. A partir de março de 2022, o Federal Reserve começou a aumentar suas principais taxas de juros para conter uma inflação persistente, que se mostrou mais rigorosa do que o esperado. Esse movimento ocorreu após um período em que as taxas chegaram perto de 0% por quase dois anos, devido à pandemia de COVID-19. O Fed sinalizou que continuaria a aumentar as taxas agressivas até controlar a inflação, mesmo que isso signifique arriscar uma recessão.

Ao mesmo tempo, os saldos em contas bancárias cresceram de forma significativa durante a pandemia. Medidas de estímulo, como os Economic Impact Payments (Pagamentos de Impacto Econômico) de 2020 e 2021, o Crédito Tributário Infantil de 2021 e os empréstimos perdoados para pequenas empresas, por meio do Programa de Proteção ao Cheque de Pagamento, ajudaram a injetar dinheiro nas famílias de todas as faixas.

Nesse contexto, com as taxas de juros subindo finalmente após muitos anos, os clientes agora puderam obter rendimentos consideráveis ​​sobre o dinheiro que mantêm. Além disso, o aumento nos saldos resultante desses estímulos tornou a gestão de caixa um fator ainda mais relevante no planejamento financeiro. O compromisso do Federal Reserve de seguir aumentando as taxas para combater a inflação, mesmo que isso desacelerasse a economia, indica que os juros provavelmente permanecerão elevados por um período mais longo.

Diante disso, os consultores financeiros têm agora uma oportunidade crescente de agregar valor ao oferecer orientação sobre a gestão do dinheiro de seus clientes. O cenário de rendimentos mais altos e de maior liquidez pode transformar a gestão de caixa em um aspecto estratégico no planejamento financeiro, com potencial para impacto significativo nos resultados futuros.

Nem todo dinheiro é igual

O aumento das taxas de juros não significa que os rendimentos de todas as contas bancárias aumentem automaticamente. Os bancos têm o hábito de repassar rapidamente as elevações das taxas de juros aos tomadores de empréstimos, como em hipotecas e cartões de crédito, mas são bem mais lentos para aumentar as taxas que pagam aos clientes em contas de poupança, certificados de depósito (CDs ) e contas do mercado monetário. Mesmo dentro destas categorias de contas de poupança, o impacto das elevações nas taxas de juros será desigual.

Como exemplo, considere que, mesmo quando o Fed aumentou suas taxas de juros de zero para 2,5% de março a julho de 2022 (como mostra o gráfico abaixo), a taxa média de depósito em todas as contas de poupança aumentou apenas 0,04%, de 0,06% para 0,1%, no mesmo período:

Dentro do universo das contas de poupança, algumas opções incluem aumentos muito mais expressivos em seus rendimentos. As contas de poupança on-line de alto rendimento, por exemplo, mais que triplicaram suas taxas de juros, passando de cerca de 0,5% em janeiro de 2022 para mais de 2% em agosto do mesmo ano. Embora os rendimentos em dinheiro possam não superar a taxa de inflação tão cedo, a diferença entre manter dinheiro em uma conta de poupança “média” e uma conta de rendimento mais “alta” cresceu e continuará crescendo à medida que as taxas de juros sobem ainda mais.

Não é tudo sobre rendimento

Ajudar os clientes a encontrar as melhores taxas de juros para o dinheiro que mantêm pode ser um serviço valioso para os consultores, mas esse valor está muito ligado (e provavelmente é limitado) às taxas de juros atuais. Encontrar o veículo que melhor se adapta às mudanças nas taxas é útil à medida que elas continuam subindo. No entanto, se as taxas começarem a cair novamente, os benefícios de focar no rendimento podem se tornar insignificantes, levando os consultores a desviar a atenção da gestão de caixa.

Mesmo que as taxas voltem a cair, o dinheiro continua a ser importante na vida cotidiana dos clientes. Eles sempre precisarão manter uma quantia em dinheiro, independentemente da taxa de juros que recebem, e as questões sobre quanto manter e onde guardá-lo permanecem relevantes. Ajudar os clientes a responder a essas perguntas também tem valor, mesmo que seja mais difícil de quantificar.

Para os consultores, mais envolvimento na gestão de caixa pode melhorar suas recomendações em outras áreas do planejamento financeiro.

À medida que o saldo de caixa dos clientes aumenta, a gestão desse dinheiro pode se tornar mais complicada. O seguro do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) cobre apenas até R$ 250.000 por conta em cada banco. Isso significa que quem quer manter mais do que esse valor precisará abrir contas em diferentes locais. Por exemplo, para guardar R$ 1 milhão, seriam necessárias contas em quatro bancos; para R$ 2 milhões, seriam oito bancos. Cada novo banco traz novos extratos, formulários e logins. Ajudar os clientes a organizar isso pode economizar muito tempo, mesmo antes de pensar em como ganhar um rendimento maior.

Contas de gestão de caixa: a próxima onda de FinTech

Não é coincidência que o último ciclo de aumento de taxas, em que o Fed elevou gradualmente a taxa dos Fundos Federais de 0% para 2,5% entre dezembro de 2015 e dezembro de 2018, tenha coincido com a popularidade das contas de poupança on-line de alto rendimento. Essas contas aproveitaram a estrutura digital para oferecer rendimentos significativamente superiores aos dos bancos tradicionais. No auge desse ciclo, chegaram a render cerca de 2,5%, superando muitas contas de poupança comuns e competindo com outros produtos financeiros, como contas do mercado monetário e certificados de depósito (CDs).

Elas rapidamente se tornaram uma opção popular para guardar economias de curto prazo, oferecendo rendimentos mais altos e uma experiência amigável para o usuário. Além disso, facilitaram o trabalho dos consultores financeiros, pois, em vez de ligar para bancos físicos em busca da melhor taxa, era possível consultar nos sites para encontrar as melhores opções. Além disso, algumas ferramentas permitiram que os consultores otimizassem automaticamente as alocações, maximizando a taxa de juros e a cobertura do FDIC para os clientes.

Após o surgimento dessas contas e das ferramentas, uma nova onda de tecnologia de gerenciamento de caixa começou a aparecer em 2019, quando as taxas de juros estavam em alta. Nesse caso, foram as empresas de investimento e corretoras que lideraram a inovação, lançando contas de gerenciamento de caixa de alto rendimento conectadas a seus aplicativos de negociação populares. Em 2019, robo-advisors como Betterment e Wealthfront, junto com o aplicativo Robinhood, introduziram suas próprias contas de gerenciamento de caixa, oferecendo taxas competitivas em relação às contas de poupança tradicionais. Embora essas contas sejam semelhantes a uma conta poupança do ponto de vista do cliente — geralmente incluindo recursos como cartões de débito, depósito direto e pagamento de contas — elas não são exatamente contas bancárias tradicionais.

As contas de gerenciamento de caixa funcionam como uma maneira de guardar dinheiro, mas atuam como intermediárias. Quando você coloca dinheiro nessa conta, ele é enviado para bancos parceiros. Você pode escolher quais bancos usar, mas a conta cuida automaticamente de onde o dinheiro vai. Tudo isso acontece no back-end, assim, para quem é depositante, é simples: só precisa de uma conta para acessar e movimentar seu dinheiro.

Existem três características principais que diferenciam as contas de gerenciamento de caixa das contas tradicionais e das contas de poupança de alto rendimento:

  1. Rendimentos maiores: As corretoras on-line usam sua tecnologia para oferecer rendimentos muito mais altos do que as corretoras tradicionais. Isso é parecido com o que acontece com as contas de poupança on-line, que também oferecem taxas melhores que os bancos comuns.
  2. Maior proteção FDIC: Ao se associar com vários bancos, as contas de gerenciamento de caixa podem oferecer uma proteção maior do que as contas bancárias tradicionais, podendo chegar até um milhão.
  3. Experiência integrada: Para clientes que já usam essas plataformas de investimento, ter uma conta de gerenciamento de caixa é conveniente. Isso permite que eles gerenciem tanto o dinheiro quanto os investimentos em um único aplicativo, tornando a experiência mais simples e unificada.

Contas bancárias tradicionais vs contas de gestão de caixa

No início, essas contas foram muito populares. Por exemplo, a Wealthfront viu seus ativos totais quase dobrarem no ano em que lançou sua conta de gerenciamento de caixa. Contudo, a aceitação dessas contas diminuiu quando o Federal Reserve começou a cortar as taxas de juros em 2019. Em 2020, a pandemia de COVID também causou uma queda nas taxas, o que fez com que as pessoas não estivessem tão interessadas nessas contas.

Agora, com o aumento das taxas de juros novamente, elas voltam  a ganhar mais atenção, podendo competir com as contas de poupança de alto rendimento, porque oferecem rendimentos similares, além de mais proteção do FDIC. Isso significa que os clientes podem ter uma cobertura maior para seu dinheiro.

Como os consultores (e seus clientes) podem se beneficiar da tecnologia de gerenciamento de caixa?

As contas de gerenciamento de caixa de alto rendimento oferecidas por corretoras atraem muitos clientes, mas apresentam um desafio para consultores financeiros. A maioria dessas contas é de empresas que atendem apenas clientes de varejo e não têm uma plataforma para consultoria. Além disso, embora corretoras ofereçam esse tipo de conta, as taxas de juros que pagam são muito mais baixas em comparação com as corretoras focadas no varejo, conforme visto abaixo:

Taxas de juros atuais de contas populares de gerenciamento de caixa

 

A verdade é que muitos consultores financeiros provavelmente não vão sugerir que um cliente abra uma conta de gerenciamento de caixa em uma corretora diferente daquela onde estão seus investimentos. Isso ocorre mesmo que a nova conta ofereça rendimentos muito melhores do que os disponíveis na plataforma do consultor. Além disso, é improvável que as principais corretoras aumentem significativamente os rendimentos em dinheiro, pois o “spread” (diferença entre os juros que pagam aos clientes e os que cobram de quem empresta) é uma importante fonte de lucro para elas.

Enquanto as principais plataformas de custódia não oferecerem contas em dinheiro que possam competir com as corretoras de varejo, consultores independentes terão dificuldades para proporcionar a mesma experiência integrada de dinheiro e investimentos que empresas como Robinhood e robo-advisors como Wealthfront e Betterment oferecem.

Flourish Cash e StoneCastle trazem contas de gerenciamento de caixa para consultores

Flourish Cash e StoneCastle são ferramentas de gerenciamento de caixa que ajudam consultores financeiros a gerenciar o dinheiro de seus clientes de maneira mais eficiente, oferecendo soluções de gerenciamento de caixa direcionadas a consultores financeiros, permitindo que integrem melhor o dinheiro de seus clientes em planejamentos. Essas contas podem proporcionar rendimentos competitivos, semelhantes aos das corretoras de varejo, e oferecem uma proteção FDIC adequada. Os clientes podem abrir contas e transferir dinheiro facilmente por meio de um único painel online, simplificando todo o processo.

Dentre os diferenciais, a Flourish permite que os clientes definam um saldo-alvo e realizem transferências automáticas para manter esse saldo, enquanto a StoneCastle possui uma rede ampla de mais de 900 bancos, o que proporciona uma proteção FDIC muito maior. Além disso, oferece a opção de direcionar depósitos para bancos comunitários.

Características das soluções de gestão de caixa da AdvisorTech

Os consultores podem cobrar pela gestão de caixa?

Se aconselhar sobre dinheiro agrega valor para os clientes, surge a pergunta: os consultores podem cobrar por isso? Qualquer método usado para aconselhar sobre dinheiro exigirá tempo, experiência e recursos extras, então é razoável esperar uma compensação adicional pelo valor que estão entregando. A questão é: quanto isso deve ser para valer a pena para o consultor sem reduzir o valor percebido pelo cliente?

Como a maioria das taxas sobre dinheiro ainda está entre 1% e 2%, é improvável que a estrutura tradicional de AUM (Assets Under Management – Ativos Sob Gestão, em português) com uma taxa de 1% para ativos investidos seja prática para dinheiro. Isso consumiria pelo menos metade do rendimento obtido com o dinheiro do cliente. Mesmo que as taxas aumentem, não há garantia de que elas permanecerão altas e uma taxa de 1% ainda será prática, especialmente com a volatilidade das condições econômicas. Nos últimos anos, as taxas de juros em contas de poupança de alto rendimento caíram para cerca de 0,4%, tornando difícil imaginar uma taxa superior a essa que ainda criaria valor positivo em todos os ambientes econômicos.

Se vale a pena criar uma estrutura de honorários diferente para aconselhar sobre dinheiro pode depender da oportunidade de receita que isso gera. Se um consultor tem 100 clientes, cada um com uma média de R$100.000 em dinheiro, e cobra 0,4% ao ano para aconselhar sobre esse dinheiro, ele geraria R$40.000 de receita adicional. Empresas maiores ou aquelas com clientes com grandes reservas de dinheiro poderiam gerar ainda mais. Consultores com o tamanho e a tecnologia adequados para escalar a gestão de dinheiro poderiam cobrar uma taxa menor, tornando-a mais aceitável para os clientes e ainda assim gerar receita suficiente.

Essa forma de cobrança pode ser semelhante ao modelo de AUA (Assets Under Advisement – Ativos sob Aconselhamento, em português), onde o consultor cobra taxas diferentes pelos investimentos que gerencia diretamente e pelos ativos “mantidos” que não gerencia, mas ainda aconselha.

Os consultores devem comparar a oportunidade de receita com a complexidade operacional adicional. Eles precisariam agregar valores de ativos para cálculos de faturamento trimestrais e calcular separadamente AUA e AUM para fins regulatórios. Também devem ser capazes de explicar como taxas adicionais para gerenciar dinheiro valeriam a pena para o cliente. Por exemplo, consultores que afirmaram anteriormente que sua taxa de gerenciamento de investimentos cobria o planejamento “holístico”, podem encontrar dúvidas sobre por que o gerenciamento de dinheiro não se enquadra nesse rótulo antes e por que não poderia ser coberto pela taxa de AUM existente.

Oferecer consultoria financeira como um serviço “gratuito” pode também ser uma estratégia eficaz, pois sistemas de gerenciamento de caixa podem ajudar a manter os clientes por mais tempo e aumentar as oportunidades de planejamento financeiro, reforçando assim o valor do consultor.


Não se sabe exatamente até onde as taxas de juros vão subir, mas elas vão estar sempre em constante mudança. Quando estiverem mais altas, os consultores poderão ajudar os clientes a ganhar mais dinheiro. No entanto, também é importante reconhecer os benefícios que o aconselhamento sobre gerenciamento de caixa pode trazer, mesmo que sejam mais difíceis de medir.

Gerenciar dinheiro pode ser complicado, mas os consultores podem simplificar esse processo. Além disso, ao se envolver mais na gestão de caixa, podem aprimorar suas recomendações em outras áreas financeiras, pois uma visão mais ampla do quadro financeiro facilita a oferta de conselhos melhores. Como muitos lidam com dinheiro diariamente, essa interação oferece a oportunidade de impactar positivamente a vida dos clientes e reforçar seu valor continuamente.

AUTOR:
BEN HENRY-MORELAND: É um Senior Financial Planning Nerd na Kitces.com, onde é especialista em escrever e falar sobre tópicos de planejamento financeiro, incluindo impostos, gestão de práticas e tecnologia. Com base em sua experiência como planejador financeiro e proprietário de uma empresa de consultoria solo, Ben é apaixonado por cumprir a missão de tornar os consultores financeiros melhores e mais bem-sucedidos.